中国人民银行近日给各银行和金融机构下发通知：国务院已同意银行卡刷卡手续费标准调整方案，并将于2013年2月25日起全面下调银行卡刷卡费率。券商分析师普遍认为，该*策对银行利润影响不大。 申银万国分析师认为，银行刷卡手续费维持行业差别化定价，平均费率下降27.8%，对银行利润影响微小。平安银行、光大银行、民生银行、交通银行和招商银行的净利润影响较大，在1%~1.5%，其他银行的净利润影响在1%以下。净利润受影响程度与银行卡占利润比重大小直接相关。短期看，刷卡手续费下调对银行影响偏负面，但长期看，刷卡费率下调会刺激刷卡交易在支付方式中的占比，有助于银行存款增加。 长城证券分析师表示，此次费率下调总体优于此前预期，对银行盈利的负面影响幅度或低于1%。平安银行、交通银行、民生银行、招商银行等银行卡手续费比重较高、发卡业务比重较大的银行所受负面影响略大，但均不超过2%。对城商行影响微弱，国有银行居中。总体而言，由于刷卡手续费收入比重不高，因此此次费率下调对银行业绩影响幅度较小。而且由于费率下调后商户接受刷卡消费的意愿提升，因此实际的影响幅度会较低。 国泰君安分析师测算结果显示，25%的收费下调将使银行2013年的盈利下降1.5%~2.7%。小型银行受到的负面影响比大型银行要明显。但银行卡交易收费的下调能够刺激刷卡量，预计未来的刷卡比率有非常大的提升空间，因此最终的影响可能没有测算的那么大。 东方证券分析报告称，刷卡费率下调对部分银行业绩影响幅度在1.5%~2.0%，静态影响有限。长远来看，预计将进一步打击信用卡盈利模式，进一步提高信用卡盈利门槛。银行股具备足够估值，应能抗御该短期利空。 行业评判 瑞银证券：水泥板块仍然具有韧性 受雨天影响，华东水泥需求逊于预期，给当地水泥厂商带来了一些库存压力。煤炭供给过剩问题很难解决，煤价更有可能保持低迷状态，特别是在春节以后。预计今后6~12个月水泥厂商的原材料成本压力将有限。水泥板块仍将具有韧性，但短期内也不会出现强有力的催化剂。看好海螺水泥股等估值较低的个股。 国金证券：电煤运力放开利好铁路 发改委已就2013年煤炭产运需衔接定调，电煤运力首次放开。目前铁路电煤运力安排主要向国家圈定重点公司倾斜，其他公司获得运力安排机会成本较大。在铁道部“实货制”平台上，电煤运力开放，将提升铁路“抢运”公路运量，长期看来为铁路电煤运价放开打下基础，重点利好煤炭运输需求扩张，主要利好大秦铁路。 中信证券：银行股未来具有防御性 银行业收入增长速度可能好于市场的悲观预期，三季度以来银行财务数据相对健康，行业经营逐渐显现出趋稳迹象。同时近期出台的红利税差别征收方案也有利于对银行股进行长期价值投资。看好银行板块在未来一段时间内的防御性，维持行业的中性评级。建议逢低配置在中长期内有望超越行业增长平均水平的民生银行、北京银行。 投资策略 华泰证券：一季度或有反弹窗口 从技术上看，市场短期仍为弱势格局，但月线和季线出现超卖，特别是季线。明年一季度可能存在反弹窗口。但去杠杆和去产能压力并未消除，A股回落趋势没有改变，未来节奏优于结构，结构性操作的难度加大。由于经济暂时回稳、业绩发布和新股空窗期，市场“一月效应”将依然存在。 申银万国：明年股市将有三阶段 明年股市投资可能经历三个阶段：第一阶段是春节前的两个月，股市环境依然不好，中小市值股票的风险更大，保持低仓位、用地产股去防御。第二阶段是传统意义上的“春季躁动”，是做主题最好的环境，备选主题之一是新型城镇化相关的农民消费变革、能源变局、绿色环保和智能城市等。第三阶段，明年3~4月会同时面临失业上升、投资下滑和房地产小旺季，届时*府如何对待房价上涨是关键。如果放松房地产调控，那么投资旺季值得期待，中游投资品将迎来两年来最难得的反弹机会，但之后通胀约束会出现，市场仍会下跌，可配置抵御通胀的农产品、零售和租赁物业，再往后无论是经济还是股市都将面临更大的困境；如果*府继续紧缩房地产，投资旺季很难再现。4月至10月还要经历一段难熬的时光，但10月份的十八届三中全会及之后的市场值得期待。 中金公司：明年A股可能呈N型 2013年A股呈现N型走势的可能性较大，建议投资者上半年看流动性改善，下半年看经济体制改革。预计明年一季度随着市场流动性的改善及经济继续维持企稳回升态势，A股有望出现一波10%~15%反弹。如果届时有货币*策进一步放松，反弹幅度可能更大一些。鉴于业绩不佳和再融资压力较大，明年二季度或年中市场可能会有所回调。下半年行情主要看十八届三中全会推出的指导未来中国经济发展的*策方向和措施。从板块配置上看，建议一季度超配早周期的股票，如地产、基建、券商、水利环保和农业，回避小盘股和消费股，二季度重新回归到有持续成长性和主题类的股票，下半年主要看好受益于打破国企垄断的部分中小盘股。
此次活动以及其商会式的冗长演讲，都凸显了欧洲与硅谷之间的断链。尽管欧洲人正努力模仿美国科技界的成功，但他们要学的东西还有很多，包括轻松、自由的创业氛围。意大利领事莫罗 巴托奇（Mauro Battocchi）站在舞台上说： 如果欧洲人自拍，画面上将显示老太太的形象。
中国官媒《人民》在25日刊发的中日甲午战争纪念文章中，深刻总结了清帝国在此役中的失败，“大清帝国既找不到变革制度的勇气、更新战略的智慧，更没有置之死地而后生的豪壮。无人照看的国家没落涣散，大官唯争权，小官唯争宠，百姓唯争利，*队丧失战斗力”；“无视世界大势、固步自封、作茧自缚，注定导致国家和民族的衰亡。”
费德勒卸任球员委员会主席 瓦林卡伊斯内尔入选
无论为谁打工，要为自己学东西，客观上为安徽明光市明湖中学66亩商住用地招商安徽明光市66.5亩国有建设用地使用权 联系人 程经理