日本国内需求收缩导致GDP遭遇重挫
日本第二季度初值报告显示，GDP增长年化后季比增长为下跌6.8%。下滑原因主要是国内需求收缩2.8%所致，而GDP平减指数从前值的-0.1%大幅上涨至2.0%。在今天的数据中，4月份销售税税率上调（从5%上调至8%）的影响明显可见。日本消费者和企业支出季比分别回落5.2%和2.5%。数据明显利空经济增长，然而经济财*大臣甘利明表示，*府观念在数据释放之后并未发生变化。在甘利明看来，一旦销售税影响消失，经济将会持续以温和步伐进行复苏。美元兑日元在东京市场上稳定在200日移动均线下方，此后在欧洲市场突破阻力位。日本经济复苏的放缓只会提振对额外货币刺激的揣测。虽然安倍*府或是黑田的日本央行在现阶段似乎并不倾向于这种解决方案，但如果需要的话，甘利明并不排除潜在的灵活操作。
希望现在都放在了预期6月之后的反弹。展望未来，市场预期相当乐观。根据彭博社的一项调查显示，一旦税率上调后留下经济增长减缓问题，经济师预计第三季度年化后的增长率为2.9%。但我们持相反意见，鉴于工资增速缓慢，我们认为经济好转的潜力较小。至于第二季度发生了什么，基本面并未给出稳定信号。事实上，家庭需求较上季度大幅下降19.2%，这说明4月之前的数据一直严重偏离正常值是因为销售税税率上调之前的消费量较大。虽然安倍经济学的第三支箭结构性改革并未实现，但再实施一轮宽松货币*策本身不会创造奇迹。唯一积极的亮点是具备支持性的外部需求：净贸易额增强了GDP增长，这是自安倍实施大规模宽松*策以应对日本近二十年来的经济停滞以来首次出现这种情况。
投资者现在开始质疑安倍是否会在今年年底而非原定的2015年10月拉动第二轮销售税税率上调（从8％上调至10％）。我们认为，在进行第二轮销售税税率上调之前正式宣布通缩结束对安倍而言至关重要（上调销售税税率只是为了避免出现类似4月之前的短暂消费高峰，在此之前刚好了经历了一个低迷的国内需求季度）。
美元兑日元的远期交易大打折扣，而交易员在利差以外的额外下行偏好又进一步加强了这种情况（这一点要归因于地缘*治紧张局势、中国经济复苏缓慢以及新兴亚洲市场经济复苏缓慢等因素引发的避险需求）。3个月期风险逆转指标已创下2014年以来的最高水平，但仍低于零水平与2012年年末至2013年年初的情况不同（当时的指标促进美元兑日元激增超过30%）。自2014年以来，美元兑日元一直处于100.76-105.44区间震荡状态，但随着额外刺激*策揣测的消退，该区间日益缩窄。短期内，我们将会密切关注该货币对能否突破区间100.76-103.02，以便谈论其新的指引。对于未来一个月，期权买入价主要位于103.00/50之上。我们依然支持做多该货币对，主要理由是我们认为安倍并未准备放弃推动日本经济加速增长的斗争。如果市场能逆转这种趋势，则实施更多刺激措施以及提前采取税率行动（或新的措施）应该能够降低日元升值的可能性。
今日风险：
EURUSD欧元兑美元继续守住低位，但反弹势头已经减弱。接近关键支撑位1.3296表明短期反弹很有可能。可发现的阻力位包括1.3444和1.3503（2014年6月5日最低价）。小时支撑位位于1.3333（2014年8月6日最低价）。从长期来看，欧元兑美元将延续2014年5月以来的较低最高价和较低最低价格局。下行风险水平位于1.3210（从1.3503反弹至1.3700后，第二条腿走低）。强劲支撑位位于1.3296（2013年11月7日最低价）。关键阻力位位于1.3549（2014年7月21日最高价）。
GBPUSD英镑兑美元今日有所走高，脱离了近期低位。短期内，鉴于上行过度扩张，关键阻力位1.6893将很难突破。如想突破阻力位1.6893（2014年8月1日最高价），还需表明短期抛售压力已经耗尽。可发现的另一个阻力位位于1.6955（2014年7月30日最高价）。从长期来看，突破主要阻力位1.7043（2009年8月5日的最高价）将会引发该货币对进一步走强。可发现的其他阻力位包括1.7332（见于2008年下跌时50%的回撤位）和1.7447（2008年9月11日的最低价）。关键支撑位位于1.6693（2014年5月29日最低价，也见于200日移动均线）。
USDJPY美元兑日元继续上行，正在挑战阻力位102.46（2014年8月7日最高价）。可发行的小时支撑位位于102.00（2014年8月7日最低价），小时阻力位位于102.66（2014年8月6日最高价）。只有关键支撑位99.57（2013年11月19日最低价）持稳，我们就持长期看涨偏见。然而，在恢复潜在看涨趋势之前，需要突破当前盘整区间100.76（2014年2月4日的最低价）-103.02的上部。可发现的另一个阻力位位于104.13（2014年4月4日最高价），而主要阻力位位于110.66（2008年8月15日最高价）。
USDCHF美元兑瑞郎显示众多重要靠近阻力位0.9107的日阴影上限，表明强劲抛售压力接近这些水平。支撑位0.9041（2014年8月1日最低价）值得密切关注，只要跌破此水平，或将使得短期看涨技术结构失效。可发现的其他支撑位包括0.9008（2014年7月24日最低价）和0.8969（2014年7月17日最低价）。从长期来看，技术面的近期好转行情表明始于2012年7月的大型修正阶段即将结束。双底格局隐含长期上行潜力价为0.9207。此外，突破阻力位0.9037或将让第二条腿走高（与5月8日开始走高的第一条腿相呼应），上行潜力价位于0.9191。因此，我们预期该货币对或将测试强劲阻力位0.9156（2014年1月21日的最高价）。